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US – MGM to buy remaining shareholding in Borgata for $900m
By 필 - 1년 2016월 XNUMX일
MGM Resorts is buying the rest of Boyd Gaming’s 50 per cent interest in Borgata Hotel Casino & Spa in Atlantic City, New Jersey for consideration of $900m.
Further, MGM Resorts will buy Borgata’s real property from MGM Resorts and lease back the real property to a subsidiary of MGM Resorts, after which a subsidiary of MGM Resorts will operate Borgata.
It will pay $600mfor Boyd Gaming’s 50 per cent interest, subject to customary working capital adjustments, after consideration of Borgata’s outstanding debt of approximately $600 million, which MGM Resorts will assume and refinance. For the last twelve months ended March 31, 2016, Borgata reported $812m in net revenues and $212m in Adjusted EBITDA.
MGM Resorts International의 회장 겸 CEO 인 Jim Murren은“Borgata는 애틀랜틱 시티 최고의 리조트이며 북동부 지역에서의 입지에 큰 도움이됩니다. “시장이 계속해서 어려움을 겪고 있지만 Borgata는 도시의 확실한 리더로서 자신을 능가하고 차별화했습니다. Boyd Gaming과의 60,000 년 간의 파트너십은 훌륭했으며 Borgata의 재능있는 직원 기반은 전 세계 XNUMX 만 명 이상의 MGM 리조트 팀을 보완하고 강화할 것입니다. 우리는 시장을 선도하는 로열티 프로그램 인 M life Rewards를 리조트에 도입하고 운영을 통합하여 Borgata를 추가 성장을위한 포지셔닝 할 수있는 기회를 갖게되어 매우 기쁩니다.”
Subsequent to the purchase of Boyd Gaming’s 50 per cent stake in Borgata, MGM Resorts and MGP have agreed that MGM Resorts will sell all of Borgata’s real property to MGP for total consideration of approximately $1.175bn.
“우리는 Borgata를 MGP 포트폴리오에 추가하여 지리적 존재를 더욱 다양 화하게되어 기쁩니다. 이번 거래를 통해 우리는 시장을 선도하는 경쟁력을 갖춘 고품질 자산 포트폴리오를 신중하게 구축하는 핵심 성장 전략을 실행하고 있습니다.”라고 MGM Growth Properties의 CEO 인 James Stewart는 말했습니다. "우리는 거래로 인해 주당 AFFO에 대한 높은 한 자릿수 비율이 증가 할 것으로 예상하며, 추정 순 레버리지는 현재 수준과 유사하게 유지 될 것입니다."
Borgata will be added to the existing Master Lease between MGM Resorts and MGM Growth Properties Resorts, and the initial rent payment to MGP will increase by $100m. Consistent with the Master Lease terms, 90 percent of this rent will be fixed and contractually grow at two per cent per year until 2022.
MGM Resorts International의 부사장 겸 CFO 인 Dan D' Arrigo는“거래는 MGM Resorts에 수많은 혜택을 제공하고 주주에게 상당한 가치를 창출합니다. “우리는 Borgata의 현금 흐름을 MGM Resorts 포트폴리오에 완전히 통합하기 때문에 MGM Resorts가 순 레버리지 중립을 유지할 것으로 기대합니다. 앞으로도 우리는 거래의 영향이 대차 대조표를 더 디 레버 리징하는 데 초점을 맞추는 것과 일치한다고 믿습니다.”
Mr. Murren added: “We are pleased to demonstrate the ability for MGM Resorts and MGM Growth Properties to transact on an accretive basis to both parties and look forward to continue working collaboratively in the future.”
Keith Smith, President and Chief Executive Officer of Boyd Gaming, said: “The development and opening of Borgata in 2003 was an important step in the evolution and growth of Boyd Gaming. Under our leadership, Borgata firmly established itself as the East Coast’s most popular and successful entertainment resort throughout the last 13 years. While we are pleased with the performance of this property, this transaction is an attractive opportunity to immediately unlock significant value for our shareholders. We intend to use the proceeds to reduce debt, further strengthening our balance sheet and accelerating the timeline for reaching our leverage target of four to five times debt to Adjusted EBITDA.”
Mr. Smith added: “The consistent success of Borgata is a tribute to the entire Borgata team, as they have continued to outperform an evolving and challenging Atlantic City market. We thank them for their tremendous contributions to Borgata and Boyd Gaming, and we wish them continued success as they join the MGM team.”
