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필리핀 – Maybank Securities는 Travelers International을 Pagcor 카지노의 유력한 입찰자로 제시했습니다.
By 필 -26 년 2023 월 XNUMX 일
Maybank Securities는 Resorts World Manila의 개발사인 필리핀 카지노 그룹 Travelers International이 PAGCOR의 43개 카지노에 대한 가장 유력한 입찰자 중 하나라고 믿고 있습니다.
Maybank Securities 분석가 Miguel Sevidal은 80억 페소(미화 1.44억 XNUMX천만 달러)가 너무 높지만 가격을 재검토해야 한다고 믿습니다.
그는 “최근 4분기 실적 발표에서 경영진이 전달한 관광 단지에 소규모 카지노 호텔을 설립하려는 중장기 계획을 고려할 때 여행자가 후보가 될 수 있습니다. 그러나 여행자들은 22년 상반기까지 개장할 것으로 예상되는 Resorts World Westside(400개의 테이블, 1,200개의 슬롯머신)에서 단기적인 증가를 보게 될 것입니다.
“Clark의 기존 사업자는 지역적 입지를 확장하기 위해 입찰하는 데 관심이 있을 수 있습니다.”라고 그는 덧붙였습니다. “메트로 마닐라에 있는 10개의 카지노 사이트 외에 PAGCOR 호텔 중 XNUMX개가 Clark 근처의 Central Luzon 지역에 위치하고 있습니다. 중부 루존 지역은 평균 이상의 가처분 소득 증가와 인프라 개발의 혜택을 누리고 있습니다.”
"PAGCOR는 자산을 80억 페소에 매각하는 것을 목표로 하고 있으며 이는 업계 EBITDA 마진 14%~24%를 기준으로 EV/EBITDA 배수가 21~37배임을 의미합니다."라고 그는 덧붙였습니다. “이 평가는 Bloomberry FY22A EV/EBITDA에 대한 12.2배의 프리미엄을 나타냅니다. PAGCOR 카지노의 코로나13 이후 회복 속도가 느리다는 점, PAGCOR 카지노의 산업 이하 GGR 성장, 잠재 구매자를 위한 재활 및 기존 부동산과의 통합 비용이 높을 가능성, 필리핀 외부의 통합 리조트에 대한 이전 거래를 고려하면 가치 평가가 16배에서 XNUMX배에 이릅니다. EV/EBITDA는 PAGCOR가 제안한 가치 평가가 가파르다는 것을 의미합니다.
“우리는 마카오 카지노와 일치하는 이러한 평가에서는 거래가 발생할 것으로 기대하지 않습니다. 필리핀 카지노는 역사적으로 마카오 운영업체에 비해 25% 할인된 가격으로 거래되었습니다.”
올해 49.43분기에 PAGCOR 카지노는 게임 운영 수입이 16.9% 증가한 303억 페소(미화 XNUMX억 XNUMX만 달러)를 기록했습니다.
