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중국 – 스튜디오 시티 IPO로 인해 혼란스러워하는 분석가들
By 필 - 15년 2017월 XNUMX일
분석가들을 혼란스럽게 한 움직임으로 Melco International은 미국 주식의 일부를 유동시켜 마카오 카지노 Studio City에 대한 소유권을 줄일 예정입니다.
분석가들은 마카오 카지노 2단계를 완료하기 위해 자금을 모으는 것일 수 있다고 믿고 있지만 그 동기는 아직 알려지지 않았습니다.
호주 운영업체가 중국에서 많이 공개한 문제로 인해 Crown Resorts와의 합작 투자 파트너십이 무너진 것을 본 Studio City의 소유권은 Melco Resorts가 소유한 60%와 개인 소유 투자 회사인 New Cotai가 나머지 40%를 소유하도록 분할되었습니다. 스튜디오 시티 인터내셔널 홀딩스.
Melco International은 “제안된 분할이 완료되면 회사가 IPO 이후 Studio City의 대주주로 남을 계획이지만 Studio City에 대한 회사의 관심은 줄어들 것입니다.”라고 말했습니다.
증권사 Sanford C Bernstein의 분석가 Vitaly Umansky와 Zhen Gong은 다음과 같이 말했습니다. 이는 이미 마카오 표준에 따라 복잡해진 회사인 Melco의 복잡성을 더욱 가중시킵니다. IPO 신청을 통해 은행/회사는 투자자에게 접근하여 이자를 측정할 수 있습니다. 가치 평가가 마음에 들면 New Cotai는 IPO에서 2차 주식을 기꺼이 매각할 수도 있습니다. 또는 Melco는 New Cotai의 지분을 획득하기 위해 비슷한 가격을 기꺼이 지불할 수도 있습니다. IPO 프로세스는 가치 평가를 설정하는 방법일 수 있습니다. 실제로 New Cotai를 희석시키는 새로운 자본을 조달하거나 제3자의 가치 평가에 대한 견해를 얻고 Melco가 New Cotai를 희석하도록 하는 것입니다.
“현 단계에서는 Studio City가 부동산의 현재 성능과 구조를 기반으로 적절한 평가를 받을 것으로 예상하지 않습니다. 만약 진행된다면 가격은 우리가 보기에 Melco 가치에 비해 상당히 할인된 수준이 될 것입니다.”
